返回
顶部
首页 > 南京 > 正文
财经猎豹丨退市新规实施将满一年,为何ST股仍被爆炒?



现代快报讯(记者 谷伟)被证监会立案调查后,*ST澄星股票连续两天“一字跌停”。这两天ST股出现大面积跌停。不过,12月9日,仍有*ST嘉信大涨逾9%,*ST东电、*ST西水、ST宏图等多只ST股涨停。实际上,今年以来,有多达25只ST股获得翻倍以上涨幅,*ST澄星下半年一度涨逾4倍。去年12月31日,被称为“史上最严”的退市新规正式落地。将近一年过去,除却吸收合并的,今年有近20只个股退市,凸显退市新规威力。但为何这些风险警示股票仍遭到爆炒?

一年近20只个股被强制退市,A股“出清”加速

近日,*ST济堂、*ST新亿、*ST金刚均已连续发布风险提示公告,表示可能被实施重大违法强制退市。而根据退市新规,一旦收到正式的处罚决定,这些公司股票将立刻被停牌,随后15个交易日内,交易所将做出是否终止上市的决定。相比此前如康得新和*ST斯太等先暂停上市后再实施重大违法退市的案例,如今的退市规则更加快速利落。

去年12月31日,沪深交易所分别发布退市新规,取消了暂停上市、恢复上市的环节,全面修订了财务指标类、交易指标类、规范类、重大违法类退市标准,在保留“面值退市”等交易类退市标准的基础上,设置“3亿市值”标准。被认为是“史上最严”的退市新规,威慑性进一步加大,简化了退市流程,提高了退市效率。

Wind资讯显示,截至目前,不含被吸收合并的公司,今年已有19家公司退市,其中*ST航通为连续亏损且被立案调查后主动申请退市,康得新和*ST斯太均为暂停上市后被裁定重大违法退市,还有7家公司为“面值退市”,其余均为触发各种财务指标退市。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为,新退市制度最大的亮点是实现了全市场统一,并且遵从新证券法的要求,废除了暂停上市和恢复上市,这对于保壳、炒壳都具有极大的威慑性,另外对重大违法财务造假进行了边界的划定,这对于提高财务报表的质量、防止财务造假作用巨大。

尤其是“1元退市”的标准,这两年成为A股退市的“主流”。“在2018年以来两年多时间,注册制改革试点废除了暂停上市、恢复上市,使得垃圾股被投资者用脚投票,直奔1元退市通道,所以有将近20只股票都是被1元退市标准赶出市场的。”董登新表示。

随着年末临近,根据退市新规规定的财务退市标准,Wind数据显示,沪深风险警示股票中,有退市风险的*ST股票,有31家前三季度业绩符合“营收不足亿元且净利润/扣非净利润孰低者为负”的标准。还有31家净资产为负,其中不少同时符合两项标准,都是退市新规面前较为危险的公司。

不过,截至目前,A股股价最低的为1.35元的*ST济堂,市值最低的为7.95亿元的*ST中新,“1元面值退市”和“市值退市”两项标准,对这些公司的威慑相对较弱。

25只ST股年内翻倍,发生了什么?

曾经让不少ST股闻风胆寒的“1元面值退市”,如今怎么威力渐失?事实上,回顾今年A股走势,可以发现,风险警示板块整体表现相当惊人。


△记者制图。数据来源:Wind 

以江阴上市公司*ST澄星为例,公司12月7日收到证监会下发的《立案告知书》,因涉嫌信息披露违法违规,证监会决定对公司及其控股股东澄星集团立案调查。事实上,这家公司此前早已问题不断。早在2015年,公司和大股东就曾因涉嫌信披违规被立案调查,后被查明违规占款及年报虚假记载,公司及一众高管被处罚。

2020年,澄星集团及其关联方又占用上市公司37.54亿元资金,到今年9月末,占用金额仍高达22.3亿元。而继2020年净资产为负后,今年前三季度,其净资产仍为-3.83亿元。按退市新规,如果连续两年净资产为负,公司将被终止上市。如果立案调查结果被查出信披违法,触及重大违法强制退市标准,公司同样面临退市。

但尽管如此,公司股价今年来却大幅飙升。从今年5月到12月7日,*ST澄星股价飙涨逾6倍,今年以来,公司65次涨停,但也有30次跌停,目前年度涨幅仍有接近2倍。

疯狂的不仅是*ST澄星,沪深两市一百多只风险警示股中,今年涨幅超过一倍的,目前仍有25只个股。涨幅最高的*ST众泰,年涨幅达4.47倍,今年共收出88个涨停、38个跌停。*ST德新、*ST赫美涨幅也在4倍左右。

此前因大股东违规占款而戴帽的南京上市公司ST红太阳,近期在11个交易日内收出9个涨停。

进入风险警示板的股票,除了财务问题外,通常也包括各种各样的信息披露和公司治理问题。12月以来,短短数天之内,已经有*ST腾邦、鼎胜新材、ST步森、*ST众应和*ST澄星5家公司被立案调查。而ST红太阳今年7月被立案调查,至今仍无明确结论。

“好多新手上来就直接往ST板块里冲,我开始也纳闷,后来翻了下ST指数才知道他们为什么这么生猛。”南京某券商资深投顾对现代快报记者表示。他表示,今年ST板块是比较特殊的存在,一方面的确有部分业绩向好的企业今年股价持续上扬,另一方面也有部分企业面临保壳压力会粉饰业绩,恰逢年末会炒作“脱帽”行情。

专家:建议堵上“重新上市”后门

而在董登新看来,今年ST股被大肆炒作的一个重要原因,是退市后可重新上市的“后门”。“退市新规最大的制度漏洞,就是对垃圾股退市之后设定重新上市的后门。垃圾股退市之后,可以以远远优惠于IPO的标准重新上市,再次激起了股民对垃圾股爆炒的投机心态。”

董登新认为,如果任由这个重新上市的制度漏洞存在,不仅退市制度会再次沦为摆设,将会重新回到过去“上市难、退市更难”的状态,“1元退市”标准也将再次失去作用。“因此要想坚持注册制、市场化的改革大方向不变,在制度规则方面就需要符合市场化的规则体系,因此我们必须尽快堵上重新上市的漏洞,赋予投资者用脚投票的神圣权利。”

今年11月17日,退市16年的汇绿生态重返A股,在深市主板重新上市,当天大涨53.96%。汇绿生态也成为继长航油运和二重重装之后,A股第三家重新上市的公司。

但退市后再重新上市,不仅希望渺茫,还意味着超长的时间成本。对于面临退市风险的ST股而言,寄望退市后重新上市,无疑风险巨大。上述券商资深投顾表示,“我们往年都是无视ST板块的,也建议投资者远离问题股、绩差股,全市场四千多只股票,具备持续成长能力的公司有不少,选择成长股、白马股才能在风险可控下获得上市公司的长期成长回报。”


相关推荐
热点
版权所有 江苏现代快报传媒有限公司 @copyright 2007~2020 xdkb.net corperation. 苏ICP备10080896号-6 广告热线:96060 本网法律顾问:江苏曹骏律师事务所曹骏律师