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2022年投资机会在哪里?成长+防御或是更优选择

 2021年行情即将收官,展望即将到来的2022年,A股会呈现什么走势?哪些行业和概念有机会?12月19日,由南京市政协主办,南京金融发展促进会、南京证券和清华经管EMBA江苏校友会,共同承办的“转型发展,共同富裕”中国资本市场2022年投资论坛,在南京召开,共同探讨2022年中国宏观经济形势与资本市场投资策略。

中国社科院经济学教授、博士生导师刘煜辉认为,中国经济周期正在向房地产、基建周期告别,跨入以“双碳”为目标的清洁能源体系建设周期中。“当前,我国正在强力推动经济从高速增长向高质量增长转变,在此背景下,能源革命、农业革命、科技革命将成为经济系统打造的‘高溢价+高安全’产业结构,双碳、转基因、硬核攻关的新型举国体制+专精特新‘小巨人’战略将成为具体抓手。”在投资机会上,刘煜辉提及重点关注绿电、金属、转基因、清洁能源、安全等主线。

华夏基金首席策略分析师轩伟从政策分析出发,对2022年宏观经济及A股市场投资主线进行展望。轩伟认为,在高质量发展背景下,预计“调结构>稳增长>防风险”为2022年政策排序,全年增长目标大概率在5.5%左右,政策组合呈现“宽财政+宽货币+稳信用”,宏观经济整体韧性较强。他预计2022年A股市场总体呈现震荡走势,市场风格将重回成长+稳定成长占优的格局。在行业配置上,建议关注明年景气上行且估值仍有提升潜力的方向,如新能源、计算机、医美、军工、轻工等,以及符合政策主线的新能源电力投资产业链、军工、符合政策鼓励方向的ToG和To国企、受益于共同富裕的大众消费、受益于商品价格下行的制造业部门等领域。

南京证券首席研究员、研究所所长周旭发表了“破旧立新,因时而动——2022年策略报告”主题演讲。他认为,2022年在稳增长目标下,预计政策环境总体偏暖,财政政策将适度积极、节奏上变后置为前置,货币政策重心将偏向稳增长、实施跨周期调节。但预计宏观经济增速仍将面临一定放缓压力,GDP增长中枢或将回归潜在增长水平,预期2022全年GDP增速在5.4%附近,节奏上或呈现前低后高的特征。在大势研判上,周旭表示在宏观经济承压、企业盈利增速下行叠加高景气板块结构性估值偏高的背景下,市场预计难有趋势性机会,整体或延续震荡结构特征,成长+防御风格或是更好选择。在行业配置上,投资者可关注成长板块中优选高景气赛道,如新能源汽车及汽车零部件、智能电网、光伏、国防军工、消费电子、CXO、创新药等,防御板块中具备复苏逻辑的大众消费,如食品饮料、消费者服务、交运,从纵向比较来看ROE相对稳定、绝对值较高且股息率较高板块,如银行、家电、地产、建筑,以及自下而上看估值和景气度匹配较好的板块、可重点关注券商、养殖等板块的机会。

现代快报+记者王静



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